Želite obiskati borzne delavnice, kakršne je pred 50-timi leti tudi slavni Warren Buffett?
Takrat je večerna borzna predavanja izvajal Benjamin Graham, avtor knjige “The Intelligent Investor” (1949), za katero Warren Buffett pravi, da je “daleč najboljša knjiga o investiranju, ki je bila kdajkoli napisana”.
Benjamin Graham je v letih 1928-1957 predaval na Univerzi Columbia, med njegovimi študenti pa so bila tudi znana imena: Warren Buffett, William J. Ruane, Irving Kahn in Charles Brandes. Graham je zagovarjal tezo, da je potrebno določeno delnico kupiti zgolj pod njeno fundamentalno vrednostjo. Za ugotavljanje tega fundamenta je Graham razvil fundamentalno analizo vrednosti, v kateri je med drugim uporabljal kazalce kot so cena/dobiček (P/E), cena/knjigovodska vrednost (P/B), dividendna stopnja oziroma rast dobička. Kot začetnik vrednostnega investiranja se je uveljavil s svojo, leta 1934, izdano knjigo Security Analysis, ki še danes velja za »Biblijo« oziroma »Staro zavezo« tako imenovane metode »value investing.« V svojih modelih ocenjevanja notranje vrednosti Graham uporablja tudi subjektivne faktorje, med katere sodijo vzdržnost modela poslovanja podjetja, kvaliteta poslovodstva ter konkurenčne prednosti podjetja.
Najbolj znani zagovornik value-investinga je Grahamov učenec, ameriški milijarder Warren Buffett, ki je s to strategijo postal eden najbogatejših zemljanov.
by far the best book on investing ever written
Poleg Buffetta je vplivala tudi na znana borzna imena: John Templeton, Philip Fisher in Peter Lynch. Graham v svoji knjigi že na začetku jasno loči med investiranjem in špekuliranjem. Poleg tega, avtor poudarja, da borzni trgi delnic ne ocenjujejo vedno objektivno. Posebej na kratek rok je močno prisoten vpliv človeške psihologije. Ko investitor kupi delnice, se mora zato obnašati kot lastnik oz. solastnik tega podjetja, razmišljati podjetniško in se ne pustiti zapeljati rastočim borznim tečajem.
Sedanje borzne delavnice po Grahamovem vzoru vodi Turkovic Zlatko, finančni komentator in prevajalec knjige MODRI INVESTITOR
Komu so namenjene borzne delavnice modri investitor?
Investitorjem, ki želijo samostojno investirati na borzi ter se sami odločati o prodajah in nakupih delnic in drugih vrednostnih papirjev.
Kakšen naložbeni pristop ponujajo delavnice modri investitor?
Delavnice potekajo po programu knjige Modri investitor, avtorja Benjamina Grahama, ki ugotavlja, da je na srednji rok za delnico bistven fundament oziroma bodoči dobičkovni potencial podjetja. Temu avtor dodaja še en pogoj: delnica v času nakupa ne sme biti pretirano priljubljena. Upoštevanje obojega daje delnici velike možnosti, da bo v prihodnosti rasla.
Je program delavnic zahteven?
Ne. Podajanje snovi poteka ob power point tabelah (teoretičen del) in excel tabelah (praktičen del). Po vsaki delavnici prejmejo slušatelji omenjeno gradivo na svoj elektronski naslov. Poseben poudarek je na praktičnih primerih, kjer Grahamove ugotovitve prenašamo v sedanje borzne razmere.
Spodaj je demo primer ene od tabel, s katero na delavnici ocenjujemo fundament oziroma atraktivnost delnice. Zeleno polje predstavlja njeno prednost, rdeče slabost pred konkurenti, rjava oziroma rumena barva pa pomeni, da je delnica glede tega kriterija nevtralna. Seveda vsi dejavniki pri ocenjevanju fundamenta niso enako pomembni: nekatere je potrebno upoštevati bolj, druge manj. S tem analiza nikakor ni zaključena. Na delavnici se ukvarjamo še z analizo letnega poročila podjetij, ki vsebuje dragocene informacije pri oceni, ali je podjetje zdravo in stabilno, ali ne. O tem več na delavnicah.